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电气设备行业:“一带一路”正劲,关注电新行业优质公司

发布时间:2017-03-24    研究机构:海通证券

政策驱动,“一带一路”风头正劲。习近平主席在2013年9月和10月先后提出共建“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的重大倡议。2014-2015年,“一带一路”战略进入密集制定规划与建立机构阶段。2015年,“一带一路”成为重点推进的区域经济发展战略之一。2016年8月、9月份,在“一带一路”建设工作座谈会、G20会议中,习主席多次强调“一带一路”发展战略,“一带一路”再次成为市场关注焦点。

“一带一路”国际合作高峰论坛召开在即,官网开启提前预热。习近平主席在1月17日举行的达沃斯世界经济论坛年会上宣布,2017年5月中国将在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛,3月5日,李克强总理在第十二届全国人大五次会议上提出,要高质量办好“一带一路”国际合作高峰论坛。近日,中国一带一路网正式上线运行,为高峰论坛召开打响前哨。

电力行业总包业务显著受益。2011年以来,我国企业海外总承包新增合同额与完成营业额呈现较快增长,至2016年,全年海外总承包新增合同额已达到2440亿美元,年复合增长率达到11.39%。我国对“一带一路”国家的新签合同额与完成营业额近两年也有非常快速的提升,“一带一路”国家新签合同额在2016年达到1260亿美元,占对外承包总额已达到50%以上,参考所有海外总包的行业结构来看,电力行业总承包在“一带一路”沿线国家的额度在近200亿美元级别,电力行业的“海外总包业务”显著受益于海外大市场的推进。

国网推动电力设备企业“走出去”。近几年来,“一带一路”一直是电网力推的战略之一,2016年,国网与“一带一路”沿线国家新签订合同额23亿美元,已与俄罗斯、蒙古、吉尔吉斯斯坦等国建成10条互联互通输电线路;入股希腊独立输电运营公司;收购巴西CPFL公司54.64%的股权。国网“一带一路”战略的推进,也将带动国内一系列优质企业“走出去”,利于国内产能的释放。以巴西美丽山±800特高压线路中标为例,中国西电、平高电气均在其中获得重要的份额。

建议关注三条投资主线:“一带一路”推动下,我们建议关注三个维度的投资机会:在海外总包领域具备比较好的业务布局及订单比较丰厚的公司,如特变电工、天沃科技等;能够显著受益于国网“走出去”战略的公司,如特高压领域优质企业平高电气、中国西电等;海外业务拓展比较好,在“一带一路”推动过程中,海外业务有望提速的公司,如海兴电力,思源电气(002028)等。

不确定因素。政策推进不达预期。

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