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电气设备新能源行业周报:新能源汽车重新出发,新能源消纳预期改善

发布时间:2016-12-26    研究机构:广发证券

十三五规划再提产销目标200 万辆,新能源汽车再出发

12 月19 日国务院正式发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》,再次明确新能源车、新能源和节能环保等绿色低碳产业的战略地位,要求到2020 年产值规模达到10 万亿元以上,当年产销200 万辆以上,累计产销超过500 万辆。目前整体市场情绪与股价处于底部区域,整体仍有反弹机会,其中龙头企业有望获得超额收益。重申我们对于明年行业的判断:1)新能源车政策在明年落地之后,短期有望迎来情绪修复下的整体反弹行情,而此后即使情绪回落也预计很难回到目前的情绪低位;2)我们仍看好明年新能源车整体产销量增长,预计仍有望维持在30%以上,龙头企业盈利增长仍较为确定,新一轮上涨的行情;3)中长期来看,积分制等长效政策落地后,新能源车行业中长期成长逻辑亦将随之清晰。具体标的方面,我们下游整车长期看好新能源乘用车的江淮汽车,中游制造业继续推荐三元方向的澳洋顺昌(天鹏电源)、国轩高科和智慧能源(远东福斯特)。同时还推荐终端成本占比小、盈利对量敏感的细分高弹性品种,如铜箔(诺德股份)、钴(华友钴业)和隔膜(沧州明珠)。

预期十三五期间新能源发电消纳边际改善

12 月21 日中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平在中央财经领导小组第十四次会议中指出,“要解决好人民群众普遍关心的重要问题,要求推进北方地区冬季清洁取暖等工作,要求使用新能源减少污染”。此前国家发改委发布《可再生能源发展“十三五”规划》,为实现2020 年和2030 年非化石能源分别占一次能源消费比重15%和20%的目标,不单纯以规模为导向,着重考核可再生能源消纳指标及其考核约束机制指标。我们预期十三五期间新能源发电消纳问题将有所边际改善。我们看好新能源发电弃风弃光率边际改善所带来的预期差机会。重点推荐金风科技、泰胜风能和京运通。

国家电网混改提速,关注增量配网市场放开

国网董事长舒印彪在人民日报撰文称“国家电网将研究探索发展混合所有制的途径和方式,积极引进社会资本,进一步放大国有资本功能,增强国有经济实力”。我们认为,国电南瑞、许继电气等作为国网旗下重要的上市平台,有望受益于未来国网混改的启动。另外,未来电改方向之一是放开增量配网市场,引入社会资本,从而有望提升配网投资的积极性,做大做强电网公司,为国网旗下公司带来增量配网需求和业绩增量空间。存量市场方面,电网投资总量未来预计将维持稳定,电网投资依然是拉动经济增长的建设之一,而随着火水风光等多种电源的接入,对于电网调度等二次设备的需求有望结构性提升。国网旗下的公司重点推荐许继电气、涪陵电力、国电南瑞,重点关注思源电气(002028)等。

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