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电气设备新能源行业周报:锂电排产旺盛盈利有望超预期、硅料价格屡创新高

时间:21-05-17 16:10    来源:东方财富网

原标题:电气设备新能源行业周报:锂电排产旺盛盈利有望超预期、硅料价格屡创新高

投资要点

本周电气设备8341 上涨0.24%,表现弱于大盘。本周新能源汽车涨1.51%,光伏涨0.58%,发电及电网涨0.45%,锂电池涨0.36%,核电跌0.23%,发电设备跌2.13%,工控自动化跌2.25%,风电跌2.66%。本周涨幅前五为胜利精密、融钰集团、科泰电源、精达股份、博众精工;跌幅前五为嘉元科技、华仪电气、捷佳伟创、中材科技、江苏神通。

行业层面:电动车:中汽协:4 月电动车销量20.6 万辆,同环比+180%/-9%;乘联会:4 月新能源乘用车销18.4 万辆,同环+214%/-8.7%;4 月动力电池产量12.9gwh,同环比+174%/+15%,装机电量8.4gwh,同环比+134%/-7%,其中三元5.2gwh,铁锂3.2gwh;特斯拉中国4 月销2.58 万辆,同环比+611%/-27%,其中1.4 万辆用于出口;充电联盟:截至4 月全国充电桩保有量183 万台,同比+42%;蔚来激光雷达供应商图达通完成B 轮融资;工信部等三部门调整免征车辆购置税新能源汽车产品技术要求;小鹏汽车发布Q1 财报:交付及收入再创新高,预期Q2 交付1.55-1.6 万辆,环比增16%+;SKI 一季度电池亏损10 亿;松下2020 年度财报,电池事业部扭亏为盈;钴(长江有色)报价35.3 万/吨,本周+2.3%;镍报价13.0.1 万/吨,本周-2.2%;锰报价1.68 万/吨,本周-2.3%;电池级碳酸锂(SMM)报价8.9 万/吨,本周稳定;氢氧化锂(百川)报价8.6 万/吨,本周+3.6%;电解液(百川)报价7 万/吨,本周稳定;六氟磷酸锂(百川)报价26.5 万/吨,本周+8.2%;三元523 型前驱体报价10.35 万/吨,本周+1.0%;新能源:国际能源署:去年新增可再生能源装机达280GW;财政部关于下达2021 年可再生能源电价附加补助资金预算的通知;中来股份拿下252 亿光伏EPC 大单,光伏电池业务扩张迅速占营收68%;通威再次调涨5 月电池片报价:

单、多晶涨0.06-0.07 元;硅料价格180 元/kg,再创新高;隆基再次上调硅片价格,M6 上涨0.49元,M10 上涨0.53 元;晶澳科技再签巨额合同,今年已锁定超30 万吨硅料;本周单晶硅料165 元/kg,环比上涨5.77%;单晶硅片158/166/182/210mm 报价4.26/4.45/4.86/7.23 元/片,环比上涨8.40%/8.02%/0.00%/9.05%;单晶PERC158/166 电池报价1.00/0.98 元/W,环比上涨4.17%/5.38%;单晶PERC 组件报价1.76 元/W,环比上涨1.73%;玻璃价格持稳。工控&电网: 4月份全社会用电量同比增长12%。

公司层面:宁德时代:参与设立的产业投资基金完成私募基金备案,出资10 亿元人民币。天赐材料:限制性股票5 月14 日解禁总计222.77 万股,占总股本0.24%。通威股份:规模9 亿元的员工持股计划资管产品成立。璞泰来:1)向内蒙古兴丰新能源科技有限公司增资2.78 亿元,由内蒙兴丰吸收合并内蒙紫宸。2)拟与庐峰新能及其他非关联方共同投资茵地乐,出资金额13,650 万元,交易后持26%股权。赣锋锂业:1)全资子公司上海赣锋确定本次要约收购Bacanora 公司的收购价不超过1.9 亿英镑。2)股东李良彬解除部分股份质押合计2500 万股,占总股本1.8%。天齐锂业:高管拟减持29.45 万股股,约占总股本的0.0199%。天奈科技:股东减持149 万股,占总股本的0.66%。比亚迪:拟将控股子公司比亚迪半导体分拆至深交所创业板上市,股权结构不改变,维持对其控制权。晶澳科技:2021 年7 月1 日至2025 年12 月31 日期间向新疆大全采购太阳能级多晶硅特级免洗单晶用料,预计总采购量约7.82 万吨。天合光能:3 位股东自愿延长限售股锁定期6 个月,合计4.57 亿股。爱旭股份:收到上交所关于年度报告的问询函。诺德股份:孙公司惠州电子近日收到《高新技术企业证书》,在三年内享受按15%的税率缴纳企业所得税的优惠政策。

投资策略:电动车4 月销量20.6 万辆,同环比+180%/-9%,季末冲量后略微回落,符合预期,热门车型销量强势,预计国内Q2 有望到60-65 万辆,环增20%+,全年240-260 万辆,同增80%+;欧洲4 月目前9 国注册环降30%符合预期,预计总体在14 万辆,Q2 欧洲50 万辆+,环增25%,全年200万辆+,同增57%,全球今年预计530-550 万辆,同增70%+,伴随着新车型进一步放量明年增长预计超40%;产业链来看,碳酸锂涨到近9 万开始平稳、六氟紧张报价到25 万元+也将趋于平稳,锂电供应链需求极其旺盛,5 月排产环比4 月仍增5%,预计Q2 排产环增20%,Q1 业绩普遍200%+增长超预期,目前下半年意向排产保供环增超幅度预期,明年高增也值期待,前期反弹后估值35-45 倍之间,继续强烈推荐电动车全球龙头和价格弹性龙头。中国2060 年碳中和,2030 年碳达峰,欧盟碳排放目标提到55%,美国提高碳排放目标,都将加快光伏从辅助能源到主力能源的进程;但硅料破16 万元对下游压力较大,硅片、电池和组件均涨价,玻璃5 月再次大降至23 元/平已临底价,3月和4 月组件减产30%后,5 月排产有10-20%好转,下游电站开始招标,其中国内户用需求火爆,全年看国内和海外项目很多,21 年装机预计160-180GW,同增30%左右,低位建议逐步布局光伏龙头。工控继20 年反转,21 年Q1 史上最强旺季,环比增长,同比大增,Q2 延续向好,市场过于担心周期,国产替代大势下国产工控龙头发展提速,继续看好工控龙头。电网投资计划增3%,结构性倾斜,电网龙头相对好。

重点推荐标的:宁德时代(动力电池全球龙头、全球优质客户、绝对领先技术和成本优势)、汇川技术(通用自动化持续超预期、动力总成全面突破)、隆基股份(单晶硅片和组件全球绝对龙头、综合实力强)、容百科技(高镍正极龙头、产能释放高增可期)、阳光电源(逆变器全球龙头、储能前瞻布局)、亿纬锂能(动力锂电渐成龙头、电子烟提供支撑)、天赐材料(电解液&六氟龙头、六氟涨价弹性大)、中伟股份(高镍前聚体全球龙头、业绩超预期)、通威股份(硅料和PERC 电池龙头、硅料涨价超预期)、恩捷股份(湿法隔膜全球龙头、盈利能力强)、璞泰来(负极全球龙头、隔膜和设备今年好转)、宏发股份(新老继电器全球龙头、今年全面超预期)、科达利(结构件全球绝对龙头、锁定宁德和Tesla 等)、新宙邦(电解液龙头、氟化工超预期)、华友钴业(钴盐龙头、正极前聚体龙头)、天奈科技(碳纳米管导电剂龙头,渗透率大幅提升)、当升科技(正极龙头&SK 供应链龙头、海外占比高)、锦浪科技(组串式逆变器龙头、业绩高增长)、固德威(组串式逆变器龙头、储能逆变器新秀)、福斯特(EVA 和POE 绝对龙头、感光干膜等上量)、国电南瑞(二次设备龙头、电力物联网受益)。建议关注:德方纳米、赣锋锂业、天齐锂业、比亚迪、良信股份、三花智控、星源材质、中信博、晶澳科技、天合光能、嘉元科技、九号公司、诺德股份、雷赛智能、海优新材、欣旺达、多氟多、金风科技、特变电工、思源电气(002028)、爱旭股份、福莱特、日月股份等。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期

(文章来源:东吴证券)